华尔街解读“刺激星期三”:CPI比美联储重要,AI势不可挡!

发布日期:2024-07-01 10:08    点击次数:190

专题:美联储连续第七次维持利率不变 点阵图显示今年只降息一次

  华尔街见闻

  分析指出,通胀上涨的范围正在缩小,超过4%的CPI组成部分的加权份额已经从上个月的59%下降到53%;在核心指数中,只有两个领域——医疗保健商品和住房指数存在异常的价格上涨。

  CPI和FOMC共同登场的周三,通胀疲软的“好消息”似乎压倒鹰派点阵图的“坏消息”。

  隔夜,美国5月CPI降温引发了美国股债疯涨,随后今年只“降息一次”的鹰派点阵图公布,鲍威尔发言也并未像市场预期那样偏鸽派,股债回吐部分涨幅。

  美元在点阵图发布后扭转了早盘CPI带来的大部分跌幅,不过当晚收盘仍走低,ICE美元指数当天跌超0.5%。

  黄金走出先涨后跌趋势,CPI公布后现货黄金一度拉升30美元,鲍威尔发言时回落至2320美元下方,最终收盘持平。

  降息预期也上蹿下跳,疲软的CPI导致降息预期飙升,但点阵图引发逆转,主要是2024年的预期。

  通胀全面降温 鲍威尔更多聚焦就业

  对于5月CPI降温,鲍威尔将其描述为“比几乎所有人预期都好的通胀报告”,但他并未宣布“通胀目标完成”,而是已接近。

  分析指出,通胀降温正“恰如其分”地出现在所有应该出现领域:

在整体通胀中,通胀持续的广度正在变得更窄,超过4%的CPI组成部分的加权份额已经从上个月的59%下降到了53%,这表明通胀范围正在缩小。

在核心指数中,只有两个广泛的类别——医疗保健商品和住房指数——的月度通胀率超过了2017-2019年“正常水平”的一个标准差,这表明只有两个领域存在异常的价格上涨。

然后是滞后的类别——机动车保险和住房,前者从过去一年的通胀上行压力主要来源转变为轻微的拖累,缓解了整体CPI趋势。

  但对于住房通胀,Academy Securities宏观策略主管Peter Tchir表示,在分析租金涨幅滞后性时我有些困惑,但同时也很清楚如果因滞后原因造成数据高估,实际通胀问题曾比官方报告严重得多。

  Peter Tchir还指出:

鲍威尔更多聚焦就业而非通胀,在大选年避免经济衰退是他的优先事项之一。就像我们对上周的就业报告感到困惑一样,媒体和鲍威尔似乎也很困惑。他更多谈及长期平均水平等,但并未提及数据存在的明显矛盾、企业成立/破产模型异常庞大,或者兼职和全职就业人数的巨大差异。综合判断,就业情况正在降温但尚未构成问题,但如果就业市场疲弱,美联储准备采取行动。

  AI再次成为市场焦点

  AI似乎再次成为隔夜市场焦点,英伟达和苹果股价上涨3%,甲骨文更是大涨13%。

  Peter Tchir表示,看到过去表现落后的板块展现追赶或领先将是一件好事,但目前市场广度仍狭窄,局限于领先的科技板块。

  此外,Peter Tchir认为债券拍卖以及财政赤字可能会对未来收益率构成压力,债券收益率可能会从目前水平继续上涨至4.3%-4.5%的交易区间。未来将需要更多关注财政赤字,上周对10年期国债拍卖“成功”引发的收益率反弹意义不大,未来每周每月的拍卖规模都将持续扩大,暂无迹象显示会收缩。

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责任编辑:于健 SF069



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